Sermaye Piyasas\u0131 Kurulu (\u201cSPK\u201d veya \u201cKurul\u201d), A\u011fustos 2026 d\u00f6neminde yay\u0131mlad\u0131\u011f\u0131 2026\/51, 2026\/53 ve 2026\/54 say\u0131l\u0131 b\u00fcltenler ile yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131 ve portf\u00f6y y\u00f6netim \u015firketlerine ili\u015fkin \u00f6nemli de\u011fi\u015fiklikler yapm\u0131\u015ft\u0131r. 28.08.2026 tarihli ve 52\/1589 say\u0131l\u0131 Kurul Karar\u0131 ile Yat\u0131r\u0131m Fonlar\u0131na \u0130li\u015fkin Rehber\u2019de (\u201cRehber\u201d) yap\u0131lan de\u011fi\u015fiklikler kapsam\u0131nda, mevcut fon portf\u00f6ylerinin yeni limitlere belirlenen ge\u00e7i\u015f s\u00fcreleri i\u00e7erisinde uyum sa\u011flamas\u0131 gerekmektedir.<\/strong><\/h4>\nYATIRIM FONLARI VE PORTF\u00d6Y Y\u00d6NET\u0130M \u015e\u0130RKETLER\u0130NE \u0130L\u0130\u015eK\u0130N D\u00dcZENLEMELER<\/h3>\n
Kurul taraf\u0131ndan yap\u0131lan de\u011fi\u015fiklikler, serbest fonlar\u0131n yat\u0131r\u0131mlar\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131rken portf\u00f6y y\u00f6netim \u015firketlerinin (\u201cPY\u015e\u201d) fon say\u0131s\u0131, portf\u00f6y y\u00f6neticisi kapasitesi ve sermaye yeterlili\u011fine ili\u015fkin yeni y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckler getirmektedir.<\/p>\n
Serbest fon say\u0131s\u0131 ve portf\u00f6y y\u00f6neticisi kapasitesi bak\u0131m\u0131ndan, bir PY\u015e\u2019nin kurucusu oldu\u011fu serbest \u015femsiye fona ba\u011fl\u0131, \u00f6zel fonlar d\u00e2hil serbest fon say\u0131s\u0131n\u0131n istihdam edilen portf\u00f6y y\u00f6neticisi say\u0131s\u0131n\u0131 a\u015famayaca\u011f\u0131 d\u00fczenlenmi\u015ftir. Kural, 29.08.2026 itibar\u0131yla sonu\u00e7lanmam\u0131\u015f ve yeni ba\u015fvurulara uygulanacak; mevcut fonlarda uyum i\u00e7in son tarih 30.06.2029 olacakt\u0131r.<\/p>\n
Her fon i\u00e7in biri sorumlu olmak \u00fczere en az iki portf\u00f6y y\u00f6neticisi g\u00f6revlendirilecektir. GYF ve GSYF\u2019ler hari\u00e7 bir portf\u00f6y y\u00f6neticisi en fazla yedi fonun y\u00f6netiminde g\u00f6revlendirilebilecektir. Ge\u00e7i\u015f d\u00f6neminde s\u0131n\u0131r 01.01.2029\u2019dan itibaren on, 01.01.2031\u2019den itibaren yedi fon olacakt\u0131r.<\/p>\n
Y\u00f6netilen kolektif portf\u00f6y b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fcn\u00fcn %50\u2019den fazlas\u0131n\u0131n serbest fonlardan olu\u015fmas\u0131 halinde PY\u015e, sermayesini %10 nakden art\u0131rmak \u00fczere Kurula ba\u015fvuracakt\u0131r. \u0130lk de\u011ferlendirme 2026 y\u0131l sonu itibar\u0131yla yap\u0131lacakt\u0131r.<\/p>\n
Ayr\u0131ca 2027 y\u0131l\u0131 i\u00e7in ba\u015flang\u0131\u00e7 ve asgari \u00f6denmi\u015f sermaye tutarlar\u0131 geni\u015f yetkili PY\u015e\u2019lerde 500 milyon TL, faaliyetleri s\u0131n\u0131rl\u0131 PY\u015e\u2019lerde ise 250 milyon TL olarak belirlenmi\u015ftir.<\/p>\n
SERBEST FONLARIN PORTF\u00d6Y SINIRLAMALARI VE \u0130L\u0130\u015eK\u0130L\u0130 TARAF \u0130\u015eLEMLER\u0130<\/h3>\n
Serbest fonlarda, fon portf\u00f6y de\u011ferinin %5\u2019inden fazlas\u0131n\u0131 olu\u015fturan sermaye piyasas\u0131 ara\u00e7lar\u0131n\u0131n toplam de\u011feri fon portf\u00f6y de\u011ferinin %20\u2019sini a\u015famaz. Y\u00f6neticinin y\u00f6netim h\u00e2kimiyetindeki ki\u015filer ile y\u00f6neticinin \u00fcst y\u00f6netimi veya ortaklar\u0131n\u0131n y\u00f6netim h\u00e2kimiyetinde bulunan ihra\u00e7\u00e7\u0131lar\u0131n sermaye piyasas\u0131 ara\u00e7lar\u0131na yap\u0131lan toplam yat\u0131r\u0131mlar da fon portf\u00f6y de\u011ferinin %20\u2019si ile s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n
Halka a\u00e7\u0131k ortakl\u0131k paylar\u0131na yat\u0131r\u0131mlar, ortakl\u0131\u011f\u0131n fiili dola\u015f\u0131m oran\u0131na g\u00f6re fon baz\u0131nda %2-%8, ayn\u0131 y\u00f6neticinin y\u00f6netti\u011fi fonlar\u0131n toplam\u0131 bak\u0131m\u0131ndan %4-%16 aras\u0131nda kademeli olarak s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r. Fon yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n y\u00f6netim h\u00e2kimiyetindeki ihra\u00e7\u00e7\u0131lara yat\u0131r\u0131mlarda ise fon baz\u0131nda %1, ayn\u0131 y\u00f6netici taraf\u0131ndan y\u00f6netilen fonlar\u0131n toplam\u0131nda %2 s\u0131n\u0131r\u0131 uygulanacakt\u0131r.<\/p>\n
Bir ihra\u00e7\u00e7\u0131n\u0131n bor\u00e7lanma ara\u00e7lar\u0131nda %10; kira sertifikalar\u0131nda ise t\u00fcr\u00fcne g\u00f6re %10 veya %25 oran\u0131nda ihra\u00e7 miktar\u0131 s\u0131n\u0131r\u0131 uygulanacakt\u0131r.
\nFon sepeti serbest fonlar hari\u00e7 olmak \u00fczere di\u011fer fonlar\u0131n kat\u0131lma paylar\u0131na toplam yat\u0131r\u0131m %15, tek bir fonun kat\u0131lma paylar\u0131na yat\u0131r\u0131m %10 ile; ayn\u0131 grubun sermaye piyasas\u0131 ara\u00e7lar\u0131na yap\u0131lan toplam yat\u0131r\u0131m ise %20 ile s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n
Kamu ihra\u00e7\u00e7\u0131lar\u0131na ait ara\u00e7lar, BIST 30 paylar\u0131 ile belirli endeks, borsa yat\u0131r\u0131m, d\u00f6viz, yabanc\u0131 ve para piyasas\u0131\/k\u0131sa vadeli fonlar bak\u0131m\u0131ndan istisnalar \u00f6ng\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fcr.<\/p>\n
YATIRIMCI SAYISI, YATIRIM KARARLARI VE RAPORLAMA<\/h3>\n
Unvan\u0131nda \u201c\u00f6zel\u201d ibaresi bulunmayan ve TEFAS\u2019ta i\u015flem g\u00f6rmeyen serbest fonlarda ayl\u0131k olarak yat\u0131r\u0131mc\u0131 say\u0131s\u0131 kontrol edilecektir. Bir ay i\u00e7erisinde en az 15 g\u00fcn boyunca yat\u0131r\u0131mc\u0131 say\u0131s\u0131n\u0131n 50 veya alt\u0131nda kalmas\u0131 halinde Kurula be\u015f i\u015f g\u00fcn\u00fc i\u00e7inde bildirim yap\u0131lacakt\u0131r. Bildirimi takip eden on i\u015f g\u00fcn\u00fc i\u00e7inde fonun \u00f6zel fona d\u00f6n\u00fc\u015ft\u00fcr\u00fclmesi, ba\u015fka bir fonla birle\u015ftirilmesi, TEFAS\u2019ta i\u015flem g\u00f6rmesi veya tasfiyesi i\u00e7in ba\u015fvuru yap\u0131lacakt\u0131r. Mevcut fonlarda kontrol 31.12.2026\u2019dan itibaren ba\u015flayacakt\u0131r.<\/p>\n
Son 30 g\u00fcnl\u00fck ortalama de\u011feri fonun ortalama portf\u00f6y de\u011ferinin %5\u2019ine ula\u015fan ara\u00e7lara ili\u015fkin al\u0131m-sat\u0131m kararlar\u0131 genel m\u00fcd\u00fcr onay\u0131na tabi olacak ve ilgili belgeler be\u015f y\u0131l saklanacakt\u0131r.<\/p>\n
REPO, PARA P\u0130YASASI, \u00d6D\u00dcN\u00c7 VE MURABAHA \u0130\u015eLEMLER\u0130<\/h3>\n
Borsa d\u0131\u015f\u0131 repo ve ters repo i\u015flemleri \u00e7er\u00e7eve s\u00f6zle\u015fme, bildirim ve saklama y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fcklerine tabi tutulmu\u015ftur.
\nTers repoda teminat de\u011feri kural olarak d\u00f6n\u00fc\u015f tutar\u0131n\u0131n en az %105\u2019i olacak; serbest fonlar\u0131n repo i\u015flemleri ile borsa d\u0131\u015f\u0131 ters repo ve\/veya vaad s\u00f6zle\u015fmelerinde %20 s\u0131n\u0131r\u0131 uygulanacakt\u0131r.<\/p>\n
Fonlar, Kurucunun TMS\/TFRS kapsam\u0131nda ger\u00e7ek ki\u015fi ili\u015fkili taraflar\u0131 veya bunlar\u0131n yat\u0131r\u0131mc\u0131s\u0131 oldu\u011fu fonlarla borsa d\u0131\u015f\u0131nda repo, ters repo veya vaad i\u015flemi yapamayacakt\u0131r. T\u00fczel ki\u015fi ili\u015fkili taraflarla i\u015flemler ise portf\u00f6y de\u011ferinin %10\u2019unu a\u015famayacakt\u0131r.<\/p>\n
Serbest fonlar\u0131n Takasbank Para Piyasas\u0131 i\u015flemleri, bor\u00e7lanma ama\u00e7l\u0131 i\u015flemler d\u00e2hil, fon portf\u00f6y de\u011ferinin %20\u2019si ile s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r.
\n\u00d6d\u00fcn\u00e7 alma i\u015flemleri yaln\u0131zca serbest fonlarca yap\u0131labilecek; i\u015flem t\u00fcr\u00fcne g\u00f6re teminat, de\u011ferleme ve bildirim y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckleri uygulanacakt\u0131r.<\/p>\n
Di\u011fer taraftan murabaha i\u015flemleri mevduat\/kat\u0131lma hesab\u0131 limitlerine, ters murabaha i\u015flemleri ise %10\u2019luk bor\u00e7lanma s\u0131n\u0131r\u0131na tabi olarak fon portf\u00f6ylerine d\u00e2hil edilebilecektir.<\/p>\n
PARA P\u0130YASASI VE KISA VADEL\u0130 FONLAR<\/h3>\n
Para piyasas\u0131 fonlar\u0131nda mevduat ve kat\u0131lma hesaplar\u0131n\u0131n toplam\u0131 fon portf\u00f6y de\u011ferinin %50\u2019sini, tek bir bankadaki tutar ise %6\u2019s\u0131n\u0131 a\u015famayacakt\u0131r. Para piyasas\u0131 kat\u0131l\u0131m fonlar\u0131nda toplam %50 s\u0131n\u0131r\u0131 korunmakla birlikte tek bir banka bak\u0131m\u0131ndan %20 s\u0131n\u0131r\u0131 uygulanacakt\u0131r.
\nPara piyasas\u0131 ve k\u0131sa vadeli fonlar Pay Senedi Repo Pazar\u0131\u2019nda fon toplam de\u011ferinin %25\u2019ine kadar ters repo yapabilecektir.<\/p>\n
Kat\u0131l\u0131m fonu olmayan para piyasas\u0131 fonlar\u0131n\u0131n portf\u00f6ylerinin en az %10\u2019u devlet i\u00e7 bor\u00e7lanma senetleri ve\/veya Hazine ve Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131 Varl\u0131k Kiralama A.\u015e. taraf\u0131ndan ihra\u00e7 edilen kira sertifikalar\u0131na yat\u0131r\u0131lacakt\u0131r.<\/p>\n
FON UNVANI, TEFAS, SATI\u015e VE KAMUYU AYDINLATMA<\/h3>\n
Fon unvanlar\u0131nda zorunlu ibareler d\u0131\u015f\u0131nda kural olarak yaln\u0131zca bir ilave ibare kullan\u0131labilecek ve yat\u0131r\u0131m stratejisini yeterince yans\u0131tmayan s\u00fcbjektif ifadeler s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131lacakt\u0131r.<\/p>\n
Objektif gerek\u00e7e ve Kurul onay\u0131 bulunmas\u0131 halinde kat\u0131lma pay\u0131 sat\u0131\u015f\u0131na \u00fcst limit getirilebilecek; fon performans\u0131 tek ba\u015f\u0131na yeterli gerek\u00e7e olmayacak ve geri al\u0131mlar durdurulamayacakt\u0131r.<\/p>\n
Kurul taraf\u0131ndan onaylanan izahnamenin tebell\u00fc\u011f\u00fcnden itibaren 60 g\u00fcn i\u00e7inde kat\u0131lma pay\u0131 sat\u0131\u015f\u0131na ba\u015flanmamas\u0131 halinde izahname onay\u0131 ge\u00e7ersiz hale gelecek ve fon resen tasfiye edilecektir.<\/p>\n
Serbest fonlarda likidite ihtiyac\u0131 nedeniyle pay de\u011feri hesaplama ve iade esaslar\u0131nda yap\u0131lacak de\u011fi\u015fiklikler genel bekleme s\u00fcresi uygulanmaks\u0131z\u0131n ilan edilebilecektir.<\/p>\n
TEFAS fonlar\u0131nda yat\u0131r\u0131mc\u0131 pay oranlar\u0131n\u0131n %30 ila %90 aras\u0131ndaki belirlenen e\u015fiklere ula\u015fmas\u0131 veya bu e\u015fiklerin alt\u0131na d\u00fc\u015fmesi MKK taraf\u0131ndan a\u00e7\u0131klanacakt\u0131r.<\/p>\n
YATIRIM FONLARININ HALKA A\u00c7IK ORTAKLIK PAYLARINA \u0130L\u0130\u015eK\u0130N \u0130\u015eLEMLER\u0130<\/h3>\n
\u00d6zel fonlar, serbest fonlar, GYF ve GSYF\u2019ler \u00f6zel emir veya Borsa \u0130stanbul Toptan Sat\u0131\u015flar Pazar\u0131 (\u201cTSP\u201d) i\u015flemlerinde al\u0131c\u0131 olamayacak; \u00f6zel fonlar ve serbest fonlar ayr\u0131ca sat\u0131c\u0131 da olamayacakt\u0131r.<\/p>\n
GYF ve GSYF portf\u00f6y\u00fcndeki borsada i\u015flem g\u00f6rmeyen halka a\u00e7\u0131k ortakl\u0131k paylar\u0131n\u0131n i\u015flem g\u00f6ren niteli\u011fe d\u00f6n\u00fc\u015ft\u00fcr\u00fclmesinde Kurul onayl\u0131 pay sat\u0131\u015f bilgi formu aranacakt\u0131r.<\/p>\n
Di\u011fer yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131nda ayn\u0131 y\u00f6neticinin y\u00f6netti\u011fi tek bir kurucuya ait t\u00fcm fonlar, \u00f6zel emir veya TSP yoluyla tek seferde bir ortakl\u0131\u011f\u0131n sermaye veya oy haklar\u0131n\u0131n en fazla %1\u2019ini; 12 ayl\u0131k d\u00f6nemde toplam %3\u2019\u00fcn\u00fc edinebilecektir.<\/p>\n
\u0130LK HALKA ARZ BA\u015eVURULARINDA \u00d6NCEL\u0130K<\/h3>\n
Kurulun 27.08.2026 tarihli 2026\/53 say\u0131l\u0131 B\u00fclteninde yay\u0131mlanan i-SPK 128.30 say\u0131l\u0131 \u0130lke Karar\u0131 ile halka a\u00e7\u0131k olmayan ortakl\u0131klar\u0131n belirli ko\u015fullarda, ilan edilen ilk halka arz ba\u015fvuru s\u0131ras\u0131na tabi olmaks\u0131z\u0131n \u00f6ncelikli olarak de\u011ferlendirilmesine imk\u00e2n tan\u0131nm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n
Buna g\u00f6re a\u015fa\u011f\u0131daki kriterlerden en az birinin sa\u011flanmas\u0131 halinde ortakl\u0131\u011f\u0131n talebi \u00fczerine \u00f6ncelik verilebilecektir:<\/p>\n
\n- Ortakl\u0131\u011f\u0131n son 5 y\u0131l i\u00e7inde de\u011fi\u015fiklik olmamas\u0131 kayd\u0131yla \u015firket merkezinin ve has\u0131lat\u0131n\u0131n %50\u2019sinden fazlas\u0131n\u0131 elde etti\u011fi fabrika\/\u00fcretim tesisi veya hizmet ofislerinin bulundu\u011fu \u015fehirde halka a\u00e7\u0131larak borsada i\u015flem g\u00f6recek ilk ortakl\u0131k olmas\u0131,<\/li>\n
- Ortakl\u0131\u011f\u0131n y\u00f6netim hakimiyetine T.C. Hazine ve Maliye Bakanl\u0131\u011f\u0131, T\u00fcrkiye Varl\u0131k Fonu Y\u00f6netimi A\u015e ve kamu kurumlar\u0131n\u0131n do\u011frudan veya dolayl\u0131 olarak sahip olmas\u0131,<\/li>\n
- Halka arz edilecek paylar\u0131n piyasa de\u011ferinin 15.000.000.000 TL\u2019den fazla olmas\u0131 ve yurt d\u0131\u015f\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131 grubuna asgari %50 oran\u0131nda tahsisat \u00f6ng\u00f6r\u00fclmesi \u015fart\u0131yla halka arz\u0131n Sermaye Piyasas\u0131 Kanunu ve ilgili alt d\u00fczenlemelerin yan\u0131 s\u0131ra genel kabul g\u00f6rm\u00fc\u015f uluslararas\u0131 mevzuata uygun \u015fekilde yap\u0131lmas\u0131 amac\u0131yla yabanc\u0131 dilde haz\u0131rlanm\u0131\u015f taslak belge setinin Kurulumuza ibraz edilmesi<\/li>\n<\/ul>\n
Kriterlerin sa\u011flanmas\u0131 otomatik bir \u00f6ncelik hakk\u0131 yaratmamaktad\u0131r. Ortakl\u0131\u011f\u0131n a\u00e7\u0131k\u00e7a \u00f6ncelik talep etmesi ve Kurulun bu y\u00f6nde takdir kullanmas\u0131 gerekmektedir. Bu nedenle \u00f6ncelik talebinin halka arz dosyas\u0131yla birlikte destekleyici belgelerle sunulmas\u0131 uygun olacakt\u0131r.<\/p>\n
BORSA DI\u015eI PAY SATI\u015eLARI<\/h3>\n
28.08.2026 tarihli ve 2026\/54 say\u0131l\u0131 B\u00fcltende yay\u0131mlanan i-SPK 128.31 say\u0131l\u0131 \u0130lke Karar\u0131 ile Pay Tebli\u011fi\u2019nin 27\/1. maddesi kapsam\u0131ndaki ki\u015filerin \u00f6zel emir, TSP veya virman\/devir d\u00e2hil borsa d\u0131\u015f\u0131 y\u00f6ntemlerle ger\u00e7ekle\u015ftirecekleri sat\u0131\u015flar bak\u0131m\u0131ndan yeni e\u015fikler belirlenmi\u015ftir.<\/p>\n
Herhangi bir 12 ayl\u0131k d\u00f6nemde, fiili dola\u015f\u0131m oran\u0131 %50\u2019nin \u00fczerinde olan ortakl\u0131klarda sermaye veya oy haklar\u0131n\u0131n %2\u2019sini; %50 veya alt\u0131nda olan ortakl\u0131klarda ise %4\u2019\u00fcn\u00fc a\u015fan paylar \u00f6zel emir, TSP veya virman\/devir yoluyla Kurul onay\u0131 olmaks\u0131z\u0131n sat\u0131lamayacakt\u0131r.<\/p>\n
E\u015fiklerin a\u015f\u0131lmas\u0131 halinde devir \u00f6ncesinde Kurul onayl\u0131 pay sat\u0131\u015f bilgi formu gerekecek; 29.08.2026 \u00f6ncesindeki sat\u0131\u015flar 12 ayl\u0131k hesaplamaya d\u00e2hil edilmeyecektir.<\/p>\n
\u0130NG\u0130L\u0130ZCE \u00d6ZEL DURUM A\u00c7IKLAMASI Y\u00dcK\u00dcML\u00dcL\u00dc\u011e\u00dc<\/h3>\n
Kurulun 13.08.2026 tarihli ve 49\/1489 say\u0131l\u0131 Karar\u0131 uyar\u0131nca, 01.10.2026\u2019dan itibaren paylar\u0131 borsada i\u015flem g\u00f6ren t\u00fcm halka a\u00e7\u0131k ortakl\u0131klar \u00f6zel durum a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131 T\u00fcrk\u00e7e ile e\u015f zamanl\u0131 olarak \u0130ngilizce yay\u0131mlayacakt\u0131r. \u0130ngilizce a\u00e7\u0131klamada T\u00fcrk\u00e7e a\u00e7\u0131klaman\u0131n esas oldu\u011funa ili\u015fkin \u00e7ekince yer alacakt\u0131r.<\/p>\n
S\u00dcRD\u00dcR\u00dcLEB\u0130L\u0130R SERMAYE P\u0130YASASI ARA\u00c7LARI<\/h3>\n
Kurul, i-SPK 128.18 (24\/02\/2022 tarih ve 10\/296 s.k.) say\u0131l\u0131 \u0130lke Karar\u0131 ile \u201cYe\u015fil, S\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir ve Sosyal Sermaye Piyasas\u0131 Ara\u00e7lar\u0131 Rehberi\u201d ve \u201cS\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilirlik Ba\u011flant\u0131l\u0131 Sermaye Piyasas\u0131 Ara\u00e7lar\u0131 Rehberi\u201dni kabul etmi\u015ftir. S\u00f6z konusu rehberler kapsam\u0131ndaki sermaye piyasas\u0131 ara\u00e7lar\u0131n\u0131n ihrac\u0131nda tahsil edilecek Kurul \u00fccretlerine %50 indirim uygulanacakt\u0131r. Kira sertifikalar\u0131nda ise bu indirim, 24.06.2016 tarihli ve 20\/710 say\u0131l\u0131 Kurul Karar\u0131 kapsam\u0131nda uygulanan mevcut indirime ilave olarak uygulanacakt\u0131r.<\/p>\n
SONU\u00c7<\/h3>\n
A\u011fustos 2026 d\u00fczenlemeleri, \u00f6zellikle serbest fonlar bak\u0131m\u0131ndan yat\u0131r\u0131m yo\u011funla\u015fmas\u0131, ili\u015fkili taraf i\u015flemleri, repo ve para piyasas\u0131 i\u015flemleri, yat\u0131r\u0131mc\u0131 say\u0131s\u0131 ve yat\u0131r\u0131m kararlar\u0131n\u0131n belgelendirilmesine ili\u015fkin \u00f6nemli s\u0131n\u0131rlamalar getirmektedir. PY\u015e\u2019lerin ise fon say\u0131s\u0131, portf\u00f6y y\u00f6neticisi kapasitesi ve sermaye yeterlili\u011fini birlikte planlamas\u0131 gerekecektir.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k likidite ihtiyac\u0131nda serbest fon esaslar\u0131n\u0131n daha h\u0131zl\u0131 de\u011fi\u015ftirilebilmesi, murabaha i\u015flemlerinin a\u00e7\u0131k\u00e7a d\u00fczenlenmesi ve s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir sermaye piyasas\u0131 ara\u00e7lar\u0131nda Kurul \u00fccretlerinin azalt\u0131lmas\u0131 uygulamay\u0131 kolayla\u015ft\u0131ran de\u011fi\u015fikliklerdir.<\/p>\n
Halka arzlar bak\u0131m\u0131ndan ise yeni \u00f6ncelik rejimi, belirlenen kriterlerden birini sa\u011flayan ortakl\u0131klara ba\u015fvuru s\u0131ras\u0131ndan ba\u011f\u0131ms\u0131z de\u011ferlendirilme imk\u00e2n\u0131 vermektedir. Ancak \u00f6ncelikten yararlanma ortakl\u0131\u011f\u0131n talebine ve Kurulun takdirine ba\u011fl\u0131d\u0131r.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>
\u0130lgili SPK B\u00fcltenleri ve Rehber i\u00e7in:<\/strong><\/p>\n
\nFon sepeti serbest fonlar hari\u00e7 olmak \u00fczere di\u011fer fonlar\u0131n kat\u0131lma paylar\u0131na toplam yat\u0131r\u0131m %15, tek bir fonun kat\u0131lma paylar\u0131na yat\u0131r\u0131m %10 ile; ayn\u0131 grubun sermaye piyasas\u0131 ara\u00e7lar\u0131na yap\u0131lan toplam yat\u0131r\u0131m ise %20 ile s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r.<\/p>\n
\nTers repoda teminat de\u011feri kural olarak d\u00f6n\u00fc\u015f tutar\u0131n\u0131n en az %105\u2019i olacak; serbest fonlar\u0131n repo i\u015flemleri ile borsa d\u0131\u015f\u0131 ters repo ve\/veya vaad s\u00f6zle\u015fmelerinde %20 s\u0131n\u0131r\u0131 uygulanacakt\u0131r.<\/p>\n
\n\u00d6d\u00fcn\u00e7 alma i\u015flemleri yaln\u0131zca serbest fonlarca yap\u0131labilecek; i\u015flem t\u00fcr\u00fcne g\u00f6re teminat, de\u011ferleme ve bildirim y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckleri uygulanacakt\u0131r.<\/p>\n
\nPara piyasas\u0131 ve k\u0131sa vadeli fonlar Pay Senedi Repo Pazar\u0131\u2019nda fon toplam de\u011ferinin %25\u2019ine kadar ters repo yapabilecektir.<\/p>\n
Kriterlerin sa\u011flanmas\u0131 otomatik bir \u00f6ncelik hakk\u0131 yaratmamaktad\u0131r. Ortakl\u0131\u011f\u0131n a\u00e7\u0131k\u00e7a \u00f6ncelik talep etmesi ve Kurulun bu y\u00f6nde takdir kullanmas\u0131 gerekmektedir. Bu nedenle \u00f6ncelik talebinin halka arz dosyas\u0131yla birlikte destekleyici belgelerle sunulmas\u0131 uygun olacakt\u0131r.<\/p>\n
BORSA DI\u015eI PAY SATI\u015eLARI<\/h3>\n
28.08.2026 tarihli ve 2026\/54 say\u0131l\u0131 B\u00fcltende yay\u0131mlanan i-SPK 128.31 say\u0131l\u0131 \u0130lke Karar\u0131 ile Pay Tebli\u011fi\u2019nin 27\/1. maddesi kapsam\u0131ndaki ki\u015filerin \u00f6zel emir, TSP veya virman\/devir d\u00e2hil borsa d\u0131\u015f\u0131 y\u00f6ntemlerle ger\u00e7ekle\u015ftirecekleri sat\u0131\u015flar bak\u0131m\u0131ndan yeni e\u015fikler belirlenmi\u015ftir.<\/p>\n
Herhangi bir 12 ayl\u0131k d\u00f6nemde, fiili dola\u015f\u0131m oran\u0131 %50\u2019nin \u00fczerinde olan ortakl\u0131klarda sermaye veya oy haklar\u0131n\u0131n %2\u2019sini; %50 veya alt\u0131nda olan ortakl\u0131klarda ise %4\u2019\u00fcn\u00fc a\u015fan paylar \u00f6zel emir, TSP veya virman\/devir yoluyla Kurul onay\u0131 olmaks\u0131z\u0131n sat\u0131lamayacakt\u0131r.<\/p>\n
E\u015fiklerin a\u015f\u0131lmas\u0131 halinde devir \u00f6ncesinde Kurul onayl\u0131 pay sat\u0131\u015f bilgi formu gerekecek; 29.08.2026 \u00f6ncesindeki sat\u0131\u015flar 12 ayl\u0131k hesaplamaya d\u00e2hil edilmeyecektir.<\/p>\n
\u0130NG\u0130L\u0130ZCE \u00d6ZEL DURUM A\u00c7IKLAMASI Y\u00dcK\u00dcML\u00dcL\u00dc\u011e\u00dc<\/h3>\n
Kurulun 13.08.2026 tarihli ve 49\/1489 say\u0131l\u0131 Karar\u0131 uyar\u0131nca, 01.10.2026\u2019dan itibaren paylar\u0131 borsada i\u015flem g\u00f6ren t\u00fcm halka a\u00e7\u0131k ortakl\u0131klar \u00f6zel durum a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131 T\u00fcrk\u00e7e ile e\u015f zamanl\u0131 olarak \u0130ngilizce yay\u0131mlayacakt\u0131r. \u0130ngilizce a\u00e7\u0131klamada T\u00fcrk\u00e7e a\u00e7\u0131klaman\u0131n esas oldu\u011funa ili\u015fkin \u00e7ekince yer alacakt\u0131r.<\/p>\n
S\u00dcRD\u00dcR\u00dcLEB\u0130L\u0130R SERMAYE P\u0130YASASI ARA\u00c7LARI<\/h3>\n
Kurul, i-SPK 128.18 (24\/02\/2022 tarih ve 10\/296 s.k.) say\u0131l\u0131 \u0130lke Karar\u0131 ile \u201cYe\u015fil, S\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir ve Sosyal Sermaye Piyasas\u0131 Ara\u00e7lar\u0131 Rehberi\u201d ve \u201cS\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilirlik Ba\u011flant\u0131l\u0131 Sermaye Piyasas\u0131 Ara\u00e7lar\u0131 Rehberi\u201dni kabul etmi\u015ftir. S\u00f6z konusu rehberler kapsam\u0131ndaki sermaye piyasas\u0131 ara\u00e7lar\u0131n\u0131n ihrac\u0131nda tahsil edilecek Kurul \u00fccretlerine %50 indirim uygulanacakt\u0131r. Kira sertifikalar\u0131nda ise bu indirim, 24.06.2016 tarihli ve 20\/710 say\u0131l\u0131 Kurul Karar\u0131 kapsam\u0131nda uygulanan mevcut indirime ilave olarak uygulanacakt\u0131r.<\/p>\n
SONU\u00c7<\/h3>\n
A\u011fustos 2026 d\u00fczenlemeleri, \u00f6zellikle serbest fonlar bak\u0131m\u0131ndan yat\u0131r\u0131m yo\u011funla\u015fmas\u0131, ili\u015fkili taraf i\u015flemleri, repo ve para piyasas\u0131 i\u015flemleri, yat\u0131r\u0131mc\u0131 say\u0131s\u0131 ve yat\u0131r\u0131m kararlar\u0131n\u0131n belgelendirilmesine ili\u015fkin \u00f6nemli s\u0131n\u0131rlamalar getirmektedir. PY\u015e\u2019lerin ise fon say\u0131s\u0131, portf\u00f6y y\u00f6neticisi kapasitesi ve sermaye yeterlili\u011fini birlikte planlamas\u0131 gerekecektir.<\/p>\n
Buna kar\u015f\u0131l\u0131k likidite ihtiyac\u0131nda serbest fon esaslar\u0131n\u0131n daha h\u0131zl\u0131 de\u011fi\u015ftirilebilmesi, murabaha i\u015flemlerinin a\u00e7\u0131k\u00e7a d\u00fczenlenmesi ve s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir sermaye piyasas\u0131 ara\u00e7lar\u0131nda Kurul \u00fccretlerinin azalt\u0131lmas\u0131 uygulamay\u0131 kolayla\u015ft\u0131ran de\u011fi\u015fikliklerdir.<\/p>\n
Halka arzlar bak\u0131m\u0131ndan ise yeni \u00f6ncelik rejimi, belirlenen kriterlerden birini sa\u011flayan ortakl\u0131klara ba\u015fvuru s\u0131ras\u0131ndan ba\u011f\u0131ms\u0131z de\u011ferlendirilme imk\u00e2n\u0131 vermektedir. Ancak \u00f6ncelikten yararlanma ortakl\u0131\u011f\u0131n talebine ve Kurulun takdirine ba\u011fl\u0131d\u0131r.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>
\u0130lgili SPK B\u00fcltenleri ve Rehber i\u00e7in:<\/strong><\/p>\n
![\"Dr.](\"https:\/\/lexist.com.tr\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Murat_Erbilen_001_TR.webp\" "\\"Murat_Erbilen_001_TR\\"")
<\/span><\/div>![\"Mehmet](\"https:\/\/lexist.com.tr\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Mehmet_Kosoglu_001.webp\" "\\"Mehmet")
<\/span><\/div>![](\"https:\/\/lexist.com.tr\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Sila_Dursun_001_TR.webp\" "\\"Sila_Dursun_001_TR\\"")
<\/span><\/div>